恒驰5救不了恒大，反而会让债务窟窿更大(恒大欠钱的原因)

恒驰5发布(本文首发于清波专栏，授权紫金财经发布，转载请注明出处)恒驰5来了！7月6日晚，恒大召开线上发布会。传闻已久的恒驰5预售启动，官方售价17.9万元，低于此前市场预期。恒大似乎想复制低价入市、薄利多销的做法，但车市不是楼市，电动车也不是拍卖行。恒大的算盘大概打错了。如果只看恒驰5的纸面数据，这款新车定位纯电动豪华SUV看起来还是很有能力的。预售款账户监管、交车后才全款、提车后15天内退车等措施也很良心。但考虑到恒大泰山目前的债务状况和千疮百孔的品牌形象，恒驰5的预售应该是雷声大雨点小，其象征意义远大于市场价值。19000元的官方售价堪比宝马X3、奥迪Q5L等40万的豪华SUV，即使违反广告法，也必须称之为“30万元内最强纯电动车”。恒驰5的风格和几年前推出的新款智能手机几乎一样，但别忘了它是一款从未被市场验证过的全新电动车。再加上恒大的恶劣行径，要求消费者做试验品。20万元以下的电动车市场，类似于3000元以下的智能手机，几乎是国内电动车竞争最激烈的细分市场。不仅有Xpeng汽车的G3i，广汽的阿亚恩Aion V，大众的ID.4，还有SAIC智机，华为文杰，北汽极速福克斯等，以及2024年量产的第一款小米汽车。这个市场可以说是红海。恒驰5依靠17.9万元的预售价进入红海市场杀出重围显然是不够的，但恒大除了低价入市也没有其他更好的战术。最重要的是，电动车的竞争已经是对拼车公司的规模优势。比如小鹏、蔚来、理想这三家新造车企业，都制定了20万辆以上的年产量目标，而这背后的流动资金高达数百亿元。另一方面，恒驰5的预售目标是1万辆。为什么恒大不敢预售5万甚至10万辆？说白了还是没钱。即使恒大有能力量产10万辆汽车，但它没有营运资金来购买这些预售汽车的零部件。电动车制造不难，难的是持续量产，这对企业的现金流管理是一个极其严峻的挑战。考虑到这两年车企遇到的缺核问题，芯片厂商不可能像盖房子的施工队一样向你预付款。他们必须先赚钱，然后发行芯片。更有可能的是，他们给钱后还要排队等筹码。可想而知，以恒大目前的现金流，别说几百亿的流动资金，支撑一万辆预售车的现金流都有点困难。不仅如此，造车新势力最接近盈利的李，依然处于亏损状态。这次低价入市的恒驰5，肯定是卖一台亏一台。对于恒大的债务窟窿来说，这不仅不会雪中送炭，反而会雪上加霜。更何况整车售出后，还会涉及售后问题。恒驰的售后服务网络起点差，不能直接把恒大的售楼处改成恒驰4S店。恒大需要建立基本的售后网络，这是一笔不小的开支。总而言之，评价一辆恒驰5的性能毫无意义。更何况智能手机已经不讲跑量数据了，电动车比拼的是车辆稳定性，售后服务，软件升级能力，这些都是恒大的短板。更有可能的是，恒大的重组方案最快会在7月底推出。从解决恒大债务危机的角度来看，恒驰5的预售似乎更像是恒大给投资者和债权人吃的一颗定心丸，证明了恒大的车不仅配有PPT和试驾，还需要销售。但对于恒大的债务，要看重组方案的具体内容，以及债权人对方案的态度。