阳光及其大股东减持160万股，业绩继续大增。创新药物仍需努力。

电鳗财经/杨力

近日，阳光诺和(688621。SH)拟减持160万元。公司自去年上市以来，业绩一直保持高速增长，但目前公司收入主要来自仿制药相关业务。

大股东减持

6月21日晚间，阳光诺和发布公告称，其持股5%以上的股东睿赢管理、睿赢投资、广州郑达、海大明德、惠普智房因自身资金需求，拟通过集中竞价、大宗交易方式减持，合计不超过160万股，即不超过公司总股本的2%。

截至公告日，海大明德持有公司股份157万股，占公司总股本的1.9596%，瑞赢投资持有140万股，占公司总股本的1.7460%，广州郑达持有134万股，占公司总股本的1.6707%，惠普智房持有74万股，占公司总股本的0.00%。

瑞赢管理、瑞赢投资、广州郑达、海大明德、惠普智房为一致行动人，持有公司股份508万股，占公司总股本的6.3485%。上述股份自2022年6月21日起上市流通，均为公司首次公开发行前取得。

年报显示，阳光诺和是一家专业的临床前和临床综合药物研发服务CRO，为国内医药企业和科研机构提供一站式药物研发服务，致力于协助国内医药制造企业加快进口替代和自主创新。2021年，公司56.6%的收入来自药物研究服务，43.4%来自临床试验和生物分析服务。

阳光诺和于2021年6月登陆科创板。当年，公司实现营业收入4.94亿元，同比增长42.12%；归母净利润和扣非后归母净利润分别为1.06亿元和1.02亿元，同比分别增长45.81%和41.07%。

今年一季度，公司实现营业收入1.48亿元，同比增长54.49%；同期归属于母公司股东的扣非前后净利润分别为3340万元和3118万元，同比分别增长62.65%和54.97%。

在登陆科技创新板之前，阳光诺和的业绩保持了高速增长。2018年至2020年，公司扣非后净利润分别为0.20亿元、0.46亿元、0.72亿元，同期增长率分别为2129.67%、131.88%、55.93%。

行业分析人士指出，近年来，阳关诺和的业务订单不断增加，充裕的在手订单表明公司的科研服务能力得到认可，这也为公司业绩的快速增长奠定了良好的基础。在仿制药领域，公司经验丰富，形成了“药物研究+临床试验+生物分析”的一体化服务能力；在创新药物方面，公司不断壮大临床技术人才队伍，积极向创新药物服务转型，搭建了体内外药理和免疫研究相关的新技术平台，拓宽了优势和特色适应症的服务领域。

但值得注意的是，在业绩快速增长的同时，阳光诺和的股价却在下滑。今年年初至6月22日收盘，公司股价累计下跌25%，同期所属行业板块累计下跌21.11%。

医学创新仍需努力。

虽然阳光诺和积极向创新药拓展，但目前公司营业收入主要来自仿制药相关业务。2021年，阳光诺信签约9.29亿元，同比增长76.42%，其中创新药相关服务合同约3亿元，仿制药相关服务合同超过6亿元。

公司登陆科技创新板前，2018年至2020年，在药物研究服务方面，公司仿制药研发收入占比分别为32.7%、35.1%和49.7%，一致性评价收入占比分别为21.2%、19.4%和9.2%；在临床试验和生物分析服务方面，仿制药开发收入占比分别为35.7%、30.1%和24.9%，一致性评价收入占比分别为2.6%、7.5%和8.8%，创新药开发收入占比分别为7.7%、7.5%和6.9%。

可以看出，目前阳光诺和药物研究、临床试验的业务仍主要集中在仿制药领域，创新药收入占比相对较低。与行业龙头企业相比，公司竞争力不足。

2019年，阳光诺和实现营业收入2.34亿元。综合CRO中，药明康德营业收入128.72亿元，康龙华城营业收入37.57亿元。细分专业cro中，2019年老虎药业营业收入28.03亿元，赵岩新药6.39亿元，美得奇4.49亿元。

2020年和2021年，阳光诺和的RD投资分别为3419万元和4758万元，RD投资占同期营业收入的9.84%和9.64%。

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