股价跌破每股净资产，红蜻蜓“抛出”员工持股计划，或难改净利润持续下滑趋势。

电鳗财经林晓/文

6月17日，浙江红蜻蜓鞋业股份有限公司(以下简称“红蜻蜓”)发布了《第一期员工持股计划持有人第一次会议决议公告》。公告显示，公司首期员工持股计划份额为3812.9万份，占公司首期员工持股计划总份额的56.07%。

《电鳗财经》研究发现，红色蜻蜓发布员工持股计划，股价低于每股净资产；公司自2018年以来净利润连续四年下滑，2021年公司营业收入与营业成本出现倒挂。

员工持股计划的股价低于每股净资产。

5月19日，红色蜻蜓发布了浙江红色蜻蜓鞋业有限公司第一期员工持股计划..公告显示，公司员工持股计划的参与人为公司(含子公司)的董事、监事、高级管理人员、核心管理人员和骨干员工。初始设立时持有人总数不超过118人(不含预留股份)；公司员工持股计划拟募集资金最高限额为6，799.8万元，以“股”为认购单位，每股1.00元，持股规模不超过19，427，993股，占员工持股计划草案公告日公司总股本的3.37%左右；公司员工持股计划回购股份的价格为3.5元/股，为2022年4月27日公司股票收盘价(5元/股)的70%。

此外，红色蜻蜓的员工持股计划存续期为48个月，标的股票分三期解锁，锁定期分别为12个月、24个月和36个月。员工持股计划每期锁定期满后，持股计划持有的股权将根据相应考核年度公司和个人的绩效考核结果进行分配，每期解锁比例分别为40%、30%和30%；员工持股计划将在2022024财年对公司的业绩指标进行逐年考核，如下表所示。

表1。红色蜻蜓员工持股计划绩效考核目标

数据来源:公司公告

6月17日，红色蜻蜓发布了第一期员工持股计划第一次持有人会议决议公告。公告显示，公司首期员工持股计划份额为3812.9万份，占公司首期员工持股计划总份额的56.07%。

根据电鳗财经的研究，截至6月17日，公司股价为5.29元。但公司最新财报显示，公司每股净资产为5.73元，股价低于每股净资产0.44元，幅度为7.68%。此外，公司的负债率为24.72%。

4净利润连续下降，2021年成本“倒挂”

众所周知，红色蜻蜓的主要业务是设计、开发、生产和销售红色蜻蜓品牌的成人鞋靴、箱包皮具和儿童用品。

据悉，公司2021年实现营业收入约25.11亿元，同比下降3.12%；归属于上市公司股东的净利润约2252.54万元，同比下降71.34%。

年报显示，由于红磡加盟客户经营困难，部分客户亏损无法持续，导致公司加盟营业收入较去年下降10.4%。为扶持加盟商，公司下调配送价格，加盟毛利率下降2.25%；为了加强重点区域的渠道布局，增强加盟商的信心，公司下半年新开了一些直营店，收入略有增长。此外，公司销售费用较上年增加2，848万元，同比增长6.43%，主要是报告期内直播业务快速增长带来的佣金增加以及新增直营店租金费用增加所致；公司管理费用比上年增加1，795万，增长6.56%。

最新财报显示，红磡2022年第一季度实现营业收入5.4亿元，同比下降10.24%；归属于上市公司股东的净利润约1375.2万元，同比下降34.14%。

《电鳗财经》研究发现，2018年以来，红色蜻蜓净利润连续四年下滑，公司营业收入与营业成本倒挂，如下表所示。

表二。红色蜻蜓主要财务报表对照表

数据来源:公司年报。

从上表中不难发现，红色蜻蜓2018年至2021年净利润分别为1.93亿、1.28亿、7372.88万、4827.91万，同比增速分别下降48.61%、33.36%、39.83%、71.34%；且公司2021年营业收入约为25.11亿元，但对应的营业成本约为25.17亿元。

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