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赵超/电鳗财经正文
广汇物流(600603。SH)，2021年和2022年一季度业绩下滑，5月31日抛出重组方案。公司拟以41.76亿元现金购买关联方持有的铁路总公司92.7708%的股权。
《电鳗财经》研究发现，在重组方案公布前，广汇物流股价突然上涨，随后回落。重组方案发布前后，部分股东减持公司股份。
股东减持
2022年6月13日，广汇物流发布公告称，2022年3月14日至6月10日，公司股东Xi安龙达投资管理有限公司(简称Xi安龙达)通过集中竞价交易方式减持广汇物流股份1253.02万股，套现金额共计5693.09万元。其中，3月14日至3月28日，Xi安龙达减持股份693.76万股，价格区间为3.29元/股至3.94元/股。
上述减持计划实施前，Xi安龙达持有广汇物流7554.21万股，占公司总股本的6.01%。上述股份系公司2016年发行股份购买新疆亚中物流商务网络有限公司股权的重大资产重组取得，以及上市后资本公积转增股本取得的股份。上述减持计划完成后，Xi安龙达持有广汇物流6301.19万股，占比5.03%。
广汇物流另一股东拟减持股份。2021年12月14日，广汇物流持股5%以上的股东新疆崔晋投资有限公司(以下简称崔晋投资)控股股东赵维莉通过其个人账户通过集中竞价方式买入广汇物流股票共计60.05万股，占公司总股本的0.05%。赵维莉和崔晋投资形成一致行动关系。
2022年6月1日，广汇物流发布公告称，赵维莉拟于6月23日至12月19日通过集中竞价方式减持60.06万股。提议减少的原因是对个人资金的需求。崔投资持有广汇物流8154.53万股，占比6.51%。
电鳗财经注意到，2021年和2022年一季度业绩下滑的广汇物流，2021年12月股价徘徊在每股4元左右。3月16日跌至每股3.27元低点，随后公司股价开始上涨。4月8日-14日连续5个涨停，每股价格涨到6.28元。
4月14日，广汇物流发布广汇集团关于公司股价变动的回复函。回复称，截至目前，广汇物流控股股东广汇集团及其实际控制人不存在影响广汇物流股票异常交易的重大事项，包括但不限于重大资产重组、股份发行、上市公司收购、债务重组、业务重组、资产剥离、资产注入等。
随后，广汇物流股价迅速下跌。4月27日，公司股价收于3.96元。5月31日，广汇物流发布重组预案，公司股价继续上涨。6月13日，公司股价收于6.61元。
拟议收购铁路资产
5月31日，广汇物流发布《重大资产购买暨关联交易报告书(草案)》。公司拟支付41.76亿元现金购买广汇能源持有的铁路总公司92.7708%股权。本次交易不涉及发行股份购买资产并募集配套资金。同时，广汇物流将承担广汇能源未来回购CDB基金7.0529%股权的义务。
广汇能源承诺，2022年至2024年，铁路公司扣除非经常性损益后的净利润分别不低于1.59亿元、3.51亿元和4.96亿元。本次交易的交易对方广汇能源是广汇物流控股股东、实际控制人控制的企业，是广汇物流的关联方。此次收购前后，铁路公司的实际控制人均为孙广信。
广汇物流的主营业务位于物流园，但为了更好地回报股东，以充足的现金流发展物流主业，分阶段植入房地产业务。公司承诺退出房地产业务，做大做强主营物流业务。铁路公司主要从事铁路运输业务。广汇物流表示，本次交易完成后，公司将进一步深化铁路运输服务业务，拓展仓储物流服务业务，并兼营房地产业务。
“短期来看，本次交易完成后，上市公司的资产负债率将会提高。”广汇物流指出，中长期来看，公司盈利能力将得到提升，资产质量和财务状况将得到改善，公司持续经营能力将得到增强。
资料显示，铁路公司主要从事铁路货物运输业务。该公司通过委托新疆铁路运营管理有限公司管理红脑铁路运输，为淖毛湖矿区周边企业及铁路沿线企业提供运输服务。公司运输的货物以煤炭为主，主要承担淖毛湖矿区煤炭运输任务。其他货物还包括重油和铁精矿。
2020年至2021年，铁路公司营业收入分别为0.64亿元和10.04亿元。其中，2020年的营业收入为2020年12月正式运营后的营业收入，2020年11月的收入为试运营收入，冲减在建工程。
电鳗财经注意到，2021年铁路公司仅有瓜州广汇能源配送有限公司和广汇能源股份有限公司义乌分公司两家客户，当年铁路公司从上述两家公司的销售金额分别为7.49亿元和2.53亿元，合计10.02亿元。截至2021年12月31日，铁路总公司共欠控股股东广汇能源有限公司及其子公司19.51亿元(欠款金额为控股股东及其子公司债权债务差额)。
2021年，广汇物流营业收入同比下降24.51%至33.17亿元，归属于上市公司股东的净利润同比下降30.46%至5.73亿元。2022年一季度，广汇物流营业收入同比下降71.13%至2.04亿元，归属于上市公司股东的净利润同比下降66.21%至0.52亿元。
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