电鳗财经|高管减持解禁的兴源材料，每次六天五天的亏损，什么时候才能“止泻”？

《电鳗财经》文/罗子君

2月10日晚间，兴源材料(300568)披露，公司针对深圳中兴等三家公司知识产权侵权案提起的诉讼全部被驳回，且自公司披露投资100亿元佛山锂电池隔膜项目的消息后，6个交易日连跌5天，出人意料。

据电鳗财经研究，目前星源材料交织，在产能扩张方面，除了上述佛山项目外，还有投资20亿元的瑞典项目和投资100亿元的南通项目。业绩方面，已预测2022年净利润同比增速将超过150%，延续2021年的增长势头；减持方面，截至1月底，前期增发股份已流通上市，解禁规模已达总股本的9.81%。此外，实际控制人之一陈亮计划减持其持有的全部股份，占总股本的1.9%。

目前来看，由于基本面利好，很难压住减持压力。

继续扩大产能，股价不涨反跌。

2月3日，兴源材料宣布对外投资，拟在广东省佛山市南海区投资建设锂电池隔膜生产基地，总投资100亿元。该项目将分两期建设，总产能87亿平方米，其中湿式分离器32亿平方米，干式分离器16亿平方米，涂层分离器35亿平方米。

《电鳗财经》注意到，这100亿元投资用于固定资产，不包括项目流动资金。公司去年三季报显示，公司总资本88.61亿元，净资产46.26亿元，经营性现金流8.32亿元。100亿元的投资雄心勃勃，但资金来源难以预料。

或许是为了打消市场疑虑。2月6日，兴源材料就此项投资进行了补充披露，表示项目所在地政府将给予大力支持，佛山市人民政府、佛山市南海区人民政府拟通过现金入股、设备购买等方式，按照项目固定资产投资总额的40%给予支持。

问题是兴源材料还有很多其他投资项目在建，资金问题已经通过募资或者自筹解决了。

在此背景下，兴源材料近年来不断扩大产能。此前，两大公共投资项目被称为& ldquo大手& rdquo一个是计划在欧洲花费不超过20亿元。

2021年6月，兴源材料宣布在江苏南通建设年产30亿平方米高性能锂电池湿法隔膜和涂层隔膜项目，总投资100亿元，分三期建设。截至去年12月，已有部分产能投产。

此外，瑞典锂离子电池湿法及涂层隔膜工厂项目总投资20亿元，湿法基膜年产能约7亿平方米，涂层年产能约4.2亿平方米。

在去年的半年报中，兴源材料披露了在建项目进展，包括年产3.6亿平方米锂离子电池湿法隔膜项目和超级涂层工厂项目。

业绩长虹经常减持。

1月30日，兴源材料披露2022年业绩预告。预计报告期内实现净利润7.1亿元至7.5亿元，同比增长150.98%至165.12%。预计扣非净利润6.8亿元至7.2亿元，同比增长129.42%至142.92%。

2019年至2021年，兴源材料保持了良好的业绩增速。除了2020年净利润同比下降，公司其他业绩指标都保持了大幅跃升的节奏。

但目前兴源材料面临很大的减持压力。

《电鳗财经》关注到，去年6月，公司财务总监和董事抛出了减持计划，但在减持期满后并未减持。今年1月30日，公司披露，陈亮作为控股股东和实际控制人之一，因个人财务需要，拟减持公司全部股份24，274，845股，占公司总股本的1.9%。

更大的减持压力来自于之前的解禁股发行。

1月30日，公司2021年增发股票将解禁。本次发行涉及18家发行人，160个证券账户，发行股份125，673，249股，占公司总股本的9.81%。

解禁和抛售压力接踵而至。兴源材料是否延续目前的市场表现？