大股东清仓与业绩无关。派林生物正在开拓海外血液制品市场。

电鳗财经/杨力

派生物(000403)大股东。SZ)想出清股份，但这似乎与公司业绩增长无关。过去几年，派林生物的业绩一直保持高速增长，其行业仍有较大的增长空间。

业绩稳步增长，大股东清仓

6月6日，派林生物发布公告称，公司大股东派林生物拟在未来6个月内通过集中竞价、大宗交易、协议转让等方式减持上市公司股份3859万股，占公司总股本的5.2651%。

截至公告日，海运健康持有派林生物3，859股，占公司总股本的5.2651%。2021年11月12日，公司计划在当时公告之日起15个交易日之后的6个月内，通过集中竞价、大宗交易、协议转让等方式合计减持公司股份6，172万股。公告披露的减持期将于2022年6月3日结束。

《电鳗财经》注意到，在大股东减持的同时，派林生物的股价下跌不少。从今年年初至2022年6月2日收盘，公司股价累计下跌29.25%，同期所属行业板块累计下跌18.79%。

虽然股价大幅下跌，但事实上，派林生物近年来一直保持稳定增长。

年报显示，派林生物主营业务为血液制品的研发、生产和销售。2022年，公司99.73%的收入来自血液制品，0.27%来自其他来源。

1996年，派林生物登陆a股市场。派林生物作为老牌上市公司，近年来保持了较快的增长。2018年至2021年，公司归属于上市公司股东的扣非后净利润分别为0.69亿元、1.42亿元、1.61亿元、2.60亿元，同期增长率分别为25.34%、104.84%、13.31%、61.43%。

2022年一季度，派林生物实现营业收入5亿元，同比增长75.67%；同期归属于上市公司的扣非前后净利润分别为1.06亿元和9002万元，同比分别增长87.24%和103.83%；同期经营活动产生的现金流量净额为7，804万元，较上年同期增长187.98%。

可以看出，虽然派林生物大股东计划清仓，但从公司的业绩走势来看，很难找到原因。事实上，派林生物所在的血液行业还有较大的增长空间。

行业仍有增长潜力，海外市场需要突破。

根据ResearchandMarkets的数据，2020年全球血液制品市场规模约为390亿美元，预计2027年将超过477亿美元。中国的血液制品始于20世纪60年代，至今已有60多年的历史。自2001年以来，没有批准新的血液制品生产企业。我国对血液制品生产企业实行总量控制，国家对血液制品行业进行严格监管。我国血液制品行业长期供不应求。中国年收浆量仅占全球收浆量的16%左右，产品品种最多的企业也只有12家。目前我国血液制品市场规模近400亿元，相比欧美。

然而，目前我国血液制品供应有限。与欧美国家相比，采取更加严格的采血政策，对血液制品的进口采取严格的控制措施。目前只允许进口两种血液制品，人血白蛋白和重组人凝血因子ⅷ。国内血液制品长期供不应求。

根据行业统计和研究，中国实际等离子需求保守预计超过14000吨。2021年，我国血浆采集总量约为9455吨，较2020年增长约13.4%，较2019年增长2.7%。原料血浆的供应有很大的缺口。

近两年，受新冠肺炎疫情影响，我国采浆整体增长缓慢，国际血液制品企业采浆也受到较大冲击。同时，受新冠肺炎疫情影响，血液制品市场需求增加，进一步导致血液制品短缺。长期来看，随着各地“十四五”规划的出台和国家加强产业扶持，新批浆站数量明显增加，未来我国纸浆产量有望继续增加。

根据国外血液制品行业的发展历史，从20世纪末的100多家血液制品企业到目前的不到20家，全球血液制品企业通过并购不断集中。海外前五大血液制品企业市场份额占比超过80%-85%，行业整体呈现寡头垄断格局。

近年来，中国血液制品行业的集中度通过并购不断提高。目前，天坛生物、上海莱士、华兰生物、泰邦生物、派林生物为行业千吨级大型血液制品企业第一梯队。但与欧美成熟国家相比，行业集中度较低。

2020年和2021年，派林生物的RD投资分别为2575万元和6340万元，RD投资占同期营业收入的2.45%和3.22%。但值得注意的是，派林生物的资本化RD投资占其RD总投资的比例较高，分别占57.3%和43.8%。

目前，派林生物拥有38个浆站，位居行业前三，其中27个浆站(广东林爽11个+派斯菲科10个+新疆安德宇6个)，广东林爽2个浆站已建成等待验收，派斯菲科9个浆站正在建设中。在新疆安德宇合作供浆支持下，2021年采浆量接近900吨，2022年采浆量有望突破1000吨，跻身千吨级血液制品第一梯队。

2021年，派林生物99.1%的收入来自国内市场，只有0.9%来自国外市场。然而，该公司在2021年实现了海外出口的大突破。该公司的静电C在东南亚、巴西和其他国家被紧急使用。考虑到海外静态C价格普遍高于国内，利润端有一定优势。

此外，2022年，派林生物宣布与巴西药品零售巨头HyperaPharma签署为期不少于5年的合作协议，推进京血海外注册和出口，成为开拓国内血液制品企业长期出口空间的先行者。

电鳗快车