小白号热钱时代暂时停止了，世界也就这样凉了又热了。
美国数字健康领域，2023年上半年共发生244起融资，融资总额61亿美元。Rock Health表示，“如果下半年继续这种增长速度，将迎来2019年以来资金量最少的一年。”
但我们相信，无论市场多么平静，也有资本的热土。事实上，数字健康领域的投资人还是非常渴望投资下一个明星公司的。
首先，上半年数字健康领域的大规模融资(融资金额在1亿美元以上)并不少，共12笔交易，平均单笔交易融资规模达到1.85亿美元，甚至相当于火热的2021年同期(2021年大规模融资中，平均单笔交易1.88亿美元)。
图:根据H12023数字健康资助:一个勇敢的新(更低资助)世界和公共信息。
但这12笔大额融资中，有一半是给了D轮之后的公司，其中上市前融资占了4笔。这表明，尽管市场不确定性增加，但投资者仍然完全押注于他们认为优秀的股票。
具体项目来看，上半年投资人集体为“互联网加护理服务”融资——12笔融资中，有6笔与其相关，总融资规模12.56亿美元(约90亿人民币)。其中，专注于肾病家庭护理的Monogram Health以3.75亿美元高居融资榜首。
这种情况说到底是资本对“需求为王”的回归。医疗保健行业是美国最大和发展最快的行业之一。
和美国类似，国内医疗的市场空间巨大。尤其是养老领域，到2021年底，我国60岁及以上人口达到2.67亿，其中失能人口约4000万，医疗需求旺盛。
然而，“家庭健康”的概念在中国起步较晚。“互联网加护理”模式兴起后，家庭护理市场逐渐被激活。据此前Annalysys易观统计，2019年中国互联网护理市场的行业规模约为29.6亿元，仅占互联网医疗市场的5.7%，但与2015年相比，其复合增长率为94%。
近年来，国家多次发文推动“互联网加护理”发展，鼓励医院开展连续性护理服务(出院后家庭护理)。
从2019年1月国家卫健委发布《关于开展互联网+护理服务试点工作的通知》，到2022年5月国家卫健委发布《全国护理发展规划(2021-2025年)》，再到今年6月20日国家卫健委、国家中医药管理局发布《进一步提升护理服务行动计划(2023-2025年)》。其中还明确鼓励社会力量积极参与护理服务模式创新。
目前国内的“互联网加护理”其实已经走上了发展的快车道——市场在加速“苏醒”，更多的从业者在“摸着石头过河”。
此时我们再来看上半年美国数字健康领域与“互联网加医疗”相关的7笔大型融资，梳理其商业模式和发展趋势。
或许，他山之石，可以攻玉。
家庭护理中对“专科护理”的偏好
医疗保健市场的增量永远在“病房外”。其中，成本更低、效率更高的居家养老最为重要。
上面提到的“互联网加护理”相关的6笔融资，除了1笔集中在医院护士的人力资源管理，其他5笔都集中在家庭健康医疗领域。
图:根据H12023数字健康资助:一个勇敢的新(更低资助)世界和公共信息。
美国家庭健康是一个分散的市场。2020年医保理赔数据显示，通过医保认证的家庭健康机构超过11000家，前10名运营商占全国市场份额的26.6%。
例如，美国家庭健康护理头部服务提供商Amedisys在其2022年年报中称，Amedisys的年营收为22.23亿美元，其中包括60%的家庭护理业务、35%的临终关怀业务和5%的其他护理业务。然而，根据Grandview Research，Inc in 2020年的研究，美国家庭健康市场约为3000亿美元，预计从2021年起将以7.88%的复合年增长率增长(“CAGR & quot；)增长到2028年。
然而，即使市场巨大，投资者也不是盲目的。他们更注重“刚需”、“高频”、“长需求”
在上半年的7个融资项目中，我们注意到，专注于家庭护理某一类慢性病管理的作者健康、Monogram健康、奋斗健康3个项目，其实都是立足国情，在“互联网+护理”的赛道中，在“专科护理”领域进行探索。
美国人“肾不好”是个大问题。资料显示，目前，美国成年人中有超过3700万人患有慢性肾脏疾病(约占人口的14%)。在每年的医保支出中，肾病相关支出约占医保支出的1/4。
Monogram Health和奋力健康对于肾脏护理走出了两个发展方向。
Monogram Health专注于远程诊疗和知识普及，通过互联网将肾病医疗资源以可承受的成本延伸到社区或家庭，包括Monogram Health与许多慢性病管理福利项目的合作。
在远程诊疗方面，该平台整合了肾脏科医生、心脏科医生、老年病科医生、内分泌科医生、内科专家、药师、护理人员、社工，开展循证医疗服务，以“肾病为主，老年病为辅”。在护理部分，患者确诊后，系统生成护理计划，Monogram Health的护理人员会通过视频、电话或上门的方式对病程进行管理，包括开展家庭透析服务。
奋力健康关注医院与社区和家庭护理的联系。
一方面，奋力健康为肾科医生和肾科医生提供基于大数据和人工智能的诊疗平台(CareMultiplier ),另一方面，构建或整合社区护理团队(Kidney Heroes ),将肾科的“医生办公室”延伸到社区，开展个性化护理服务。家庭护理由肾病专家带领，社区护理团队协助医生完成课程管理。这种模式符合我国“公立医院持续护理服务”的推广，将院内的资源向外延伸。
另外，由于肾脏是一个“沉默”的器官，肾脏疾病不容易早期发现，具有不可逆的特点。慢性肾脏疾病的管理需要早期发现和及时干预。因此，在具体的护理过程中，奋力健康强调使用大数据平台(CareMultiplier)的“预判功能”。如果患者在技术平台上“预判”后需要干预，保健团队会通知合作医疗机构进行干预，从而实现病程的全流程管理。
可以看出，Monogram Health更倾向于“包容性护理”，而奋力健康则强调“护理的成本和效果”。
需要指出的是，这两个方向并不是相互独立的，而是越来越“融合”的。事实上，利用“互联网加护理”的模式，将患者护理转移到更低成本的方案，是护理平台目前不断发展的方向，“价值型护理”是他们下一步的“大势所趋”。
全面转向基于价值的护理。
2008年，在奥巴马政府的推动下，开始了以价值医疗为基础的初级卫生保健制度改革。
家庭护理是美国初级卫生保健系统的重要组成部分。2016年，CMS提出了基于家庭健康价值的采购模式“HHVBP”，并推广到9个州进行试点。与以往按服务量付费的模式不同，HHVBP将付费与护理质量和效率挂钩，对服务者进行奖惩(2016年付费最高奖惩为3%，到2020年每年提高到8%)。这种“绩效”模式有利于维护患者健康，降低联邦医疗保险费用。
2021年初，CMS宣布，2022年后，HHVBP模式将推广至中国50个州，最高支付增减5%。
医疗保险是家庭护理市场最大的支付者。因此，从2022年开始，美国家庭医疗保健提供商迎来了新一轮的市场竞争。
上半年7个融资项目中，基于医疗价值的护理项目有2个。一个是上面提到的努力健康，另一个是为老年人提供远程护理和支持初级健康保险制度的Vytalize健康。
图:根据H12023数字健康资助:一个勇敢的新(更低资助)世界和公共信息。
基于价值的护理模式的核心是延缓或降低高成本事件(如住院、急救等)的发生概率。)通过日常护理，从终到终延缓病程发展，从而提高患者的生活质量。因此，“趋势预测”和“及时干预”成为关键环节，使得医疗大数据、大模型平台能够“大有作为”。
其次，实施价值护理的最终目的是为医疗卫生系统“降本增效”。除了护理决策本身，这类平台还有两个重要的“抓手”:一是通过数字化工具或延伸落地服务，促进医护提供者降低运营成本；二是积极参与支付方式创新，通过与保险、医疗机构合作设立“专项基金”，承担医疗风险，奖励医务人员。
健康至上就是一个典型的例子。
根据官方网站，Vytalize Health于2014年在纽约成立。起初，该公司通过建立自己的临床和技术团队，提供远程诊断和治疗、虚拟或家庭护理服务。这个时候，Vytalize Health的业务就完全交给了c。
2016年，Vytalize Health意识到更有竞争力的发展方式是服务于美国的初级医疗保健系统。他们认为“卫生保健系统中有足够多的浪费”。
基于这一核心变化，团队立即转向。
他们开始与相关从业者合作，部署以医保为核心的数据驱动的医疗服务模式。
现阶段，Vytalize Health专注于初级医疗保险体系中家庭护理服务流程的数字化——为机构提供“互联网+护理”解决方案。该方案通过接入患者的临床记录、健康数据、医保理赔等相关大数据，为医疗服务提供商和下游护理网络提供数字化工具，帮助医院、专家和辅助服务提供商更高效地运营护理。
优化流程效率后，Vytalize Health将注意力转向了提高医疗质量。
这一步，Vytalize Health主要通过支付方式的创新，激活医疗的内部效率。为初级卫生保健实践提出一个承担风险的解决方案。比如2018年，他们把临床护理模式改成了“合同制”。简而言之，Vvtalize Health通过与医疗专业团体合作建立实体(kec)。其中，Vvtalize Health负责管理这些kec、患者的总费用和护理质量，并向合作伙伴开放其数据能力和临床专家资源库，帮助他们制定个性化的护理方案，并与合作伙伴共享医保中节省的风险和收益。
梳理Vytalize Health的发展历程，我们可以清晰地看到，它已经从单一的“互联网加护理”服务商转变为行业整合服务商。最后通过自建生态能力，逐步对护理效果负责，承担相应风险，从而进入“互联网加护理”发展的深水区。
据官网介绍，Vytalize Health被定位为“一种新型的ACO(“责任医疗组织”)”。这个“责任医疗组织”是以初级保健医生为核心的医疗联合体，包括各级医院和保险机构。
其中，Vytalize Health的作用在于互联网技术的赋能、医养资源的整合、护理风险的承担。
Vytalize健康的发展模式类似于国内的“医疗体+互联网技术服务商”模式，但作为一个平台，Vytalize健康主导了更多的资源整合和支付创新。
更多观点认为，2023年是“基于价值的护理”成为美国更主流的家庭护理方式的一年，美国越来越多的家庭健康护理服务提供商正在转向这一领域。上面提到的作者健康和Monogram健康都在新闻报道中表示已经开始了相关的转向尝试。
与此同时，行业巨头也在迅速“跑马圈地”。
比如医疗保健领域的巨头CVS，去年斥资80亿美元收购significance，布局家庭护理市场。CVS表示，我们需要一家能够在家庭护理方面拥有更多能力，并推广价值护理的公司。在上半年的七次融资中，CVS排在奋力健康和Monogram健康之后，这表明该领域存在系统性机会。
护理问题，
上半年“互联网加护理”领域有两笔大额融资，都是关于“人”的融资。
无论技术如何发展，家庭护理的“最后一环”永远在人。所以护理服务的“人力资源管理”往往是考验企业内功的。
不用于网络租车、外卖行业，护理服务专业性强，有一定医疗风险。
一方面，从总供给来看，“护士荒”在世界各国普遍存在，是医疗体系人力资源的结构性问题；另一方面，从运营的角度来看，人力成本和服务规模之间的运营能力是企业发展中的一个“卡脖子”工程。
我们还是以前文提到的家庭保健领域的头部公司Amedisys为例。2022年年报显示，公司护理团队现已超过1.3万人，运营成本中人力支出超过60%。
那么，盘活社会资源、提高用人效益的领域，一定会产生优秀的项目，资本也愿意为其“锦上添花”。
得益于美国护士多点执业的开放和分级制度的完善，这两个“以人为本”的项目在“共享护士”领域做了两次尝试——Shift MD专注于医疗机构“兼职护士”，专注于医疗机构人力资源的优化，Shiftkey专注于“上门服务”，专注于社区上门人员的配置和工作的规范化管理。
图:根据H12023数字健康资助:一个勇敢的新(更低资助)世界和公共信息。
具体到模式上，两者都是通过平台将持证护士或护理资源与机构对接，属于“按需就业”的劳动技术管理平台，而不是护理服务平台直接对c。
不同的是，ShiftMed服务的场景需要更多的稳定性。医院的护士一般工作4-26个月，让“临时工”享受“正式工”的福利，加大用人单位对兼职团队的管理很重要。比如ShiftMed的兼职模型就是基于W2报税(员工关系)设计的。一旦注册，认证护士和护理人员将纳税，获得退休福利，并有资格获得失业救济。官网显示，ShiftMed是目前美国苹果市场下载量最大的护士轮班APP。
在家庭护理场景中，Shiftkey是应对“随机”挑战和家庭护理工作流管理的关键。因此，与其他“共享护士”平台不同，Shiftkey的创新主要集中在大数据下的“可视化工作表”。
这张表既是社区患者的“电子病历”，也是护士上门的“操作手册”，提醒上门工作人员需要准备的东西、操作流程和规范、应急处理预案等，尽可能规范居家护理，降低医疗风险。以便现场护士也能“轮班”。
图:Shiftkey官网
对于机构来说，Shiftkey的“互联网加护理”解决方案实际上是帮助他们管理病人，也帮助他们管理“上门服务”，提供远程医疗支持。目前，Shiftkey平台已达到E轮融资，聚集了数十万护士和护理人力资源，正在向IPO跑去。
写在后面
写这篇文章之前，笔者偶然和一位在西南某县公立医院做护士的同学聊起她最近的工作，询问了她所在医院“互联网加护理”的发展情况。
“现在很多单位都在推广，就像营销一样。我们医院也准备提供互联网医疗服务，未来将为瘫痪或行动不便的患者提供家庭护理。只是我目前处于准备阶段。不知道最后用什么模式，可能会联合县里其他医院。”
虽然医院工作已经很忙，但她对“上门服务”还是很热心，但她认为“培训、安全、合理演出”最担心的是突发状况。
“互联网加护理”在中国的本质，从几个试点城市到大规模铺开，都是大家对健康的追求在“飙升”。上月底，天津宣布，到2025年，全市二级及以上公立医院100%开展连续性护理服务，将有60个“互联网加护理服务”项目。
窗口期到来，中国的互联网护士如何为自己的快速成长找到“特效药”？子弹可能会飞一会儿。
评论前必须登录！
注册