南极电商上市后，第一次亏损未能守住质量底线，被“卖标签”反击？

近日，南极电商(4.950，-0.03，-0.60%)披露2022年全年业绩预告，预计2022年亏损将达2.4亿元至3.1亿元，较2021年业绩大幅下滑。这是公司自2015年借壳上市以来首次出现业绩亏损。在公告中，南极电商认为，业绩亏损主要是由于主营业务收入下降，以及子公司时光互联计提商誉减值45-5亿元。

虽然计提大额商誉是公司业绩亏损的核心要素，但不容忽视的是，2020年二季度以来，公司业绩下滑，业绩规模、销售毛利率、销售净利率均大幅下滑。难道说卖标签不生产的轻资产战略方式就不行了吗？

值得注意的是，虽然公司收购的品牌IP数量有所增加，但由于质量管理的缺失，公司的品牌IP多次因抽检不合格而被政府点名、被消费者投诉，似乎降低了南极品牌IP的商业价值，甚至被消费者嘲讽为& ldquo给钱就可以贴牌& rdquo、& ldquo一切都可以是南极& rdquo等等。

上市后第一次亏损卖tag赚钱难吗？

南极电商此前经营南极品牌内衣及相关产品。直到2008年，公司意识到电子商务的巨大潜力，果断切断了厂家和自己的经销商，全力做电商品牌授权业务，以赶上电商发展的红利，也迎来了业务的快速发展。

通过& ldquo南极人& rdquo品牌的持续延伸品类在南极电商实现了高增长，不限于这个品牌，除了& ldquo南极人& rdquo随着单一品牌IP下的垂直品类延伸，公司频繁收购传统品牌，增加授权LOGO品牌数量。

2016年，南极电商以5.9亿美元收购了拥有近70年历史的世界知名品牌& mdash& mdash卡地亚鳄鱼开始了品牌矩阵的发展战略。同年8月，南极电商签约韩国美妆网红小马，并推出品牌& ldquoPonyCollection & rdquo，试图依靠小马的CP值扩大品牌影响力。12月，该公司收购了& ldquo经典泰迪熊& rdquo商标。

南极电商收购卡地亚鳄鱼和经典泰迪无疑是成功的。收购时，卡地亚鳄鱼中国的业务收入只有3800万。但南极电商运营后，2021年该品牌在电商平台上的GMV增至46.93亿元，经典泰迪的GMV高达4.25亿元。

值得注意的是，收购商标的策略似乎并不总是奏效。2021年后，公司加快了品牌收购的步伐。2021年7月，公司与快时尚品牌C&A成立合资公司，南极电商持股60%，成为& ldquoC&A & rdquo；该品牌是中国唯一的线上运营合作伙伴。2022年初，公司收购了百家好系列78个商标，包括BASICHOUSE、MindBridge、JUCYJUDY等，进一步拓宽了公司的产品维度。

即使增加了这么多品牌，也很难阻止公司业绩下滑。2020年第三季度后，公司营收和扣非归母净利润连续五个季度呈下降趋势，单季度营收从2020年第三季度的11.46亿元下滑至2022年第三季度的8.22亿元；单季度扣非归母净利润从2.61亿元下滑至0.52亿元。

此外，公司的销售毛利率和销售净利润率也处于下降趋势。截至2022Q3，公司销售毛利率已降至16.45%，销售净利润率降至9.73%。特别是2022年，公司业绩也出现了亏损。从各种盈利指标来看，卖tag似乎不再是& ldquo躺着赚钱& rdquo生意。

质量控制不合格多次被官方点名。南极电商未能守住质量底线，被品牌化& ldquoBackbite & rdquo？

在《南极人》的介绍页面，依然标注着& ldquo国产品牌& rdquo品牌，但公司的销售品类不再局限于内衣、男装、女装、家纺、母婴服装及用品、服装配饰、箱包、户外、家居日用、个人护理、电器，可以说& ldquo一切都可以是南极& rdquo。

在ODM模式下，工厂既是供应商，也是南极电商客户。南极电商合作的供应商主要是中小型工厂，制造产品的工厂是南极的实质性客户。南极电商帮助他们解决订单焦虑，继续发货。南极整合了相对分散的供应商。对于这些供应商，南极电商有很强的议价能力。

南极电商通过卖自己的品牌，赚得盆满钵满，在白牌电商上取得了巨大的成功。但是，如果只注重利益而忽视产品质量，最后只会让我们的信誉下降，最后& ldquo最有价值的& rdquo该品牌也将成为& ldquo不值钱& rdquo。

南极电商的核心品牌& ldquo南极人& rdquo授权店出现过很多次& ldquo商品质量不符合国家标准，部分商品偷标或漏标& rdquo行为，这或多或少会影响品牌的声誉，而且消费者的出现& ldquo给钱就可以贴牌& rdquo讽刺的是。

2022年4月，福建省市场监管局发布2022年第61期至第70期工业产品质量省级监督抽查结果公告。南极牌按摩椅(型号A1；巴奇诺。2021-10)，电气间隙、爬电距离、固体绝缘不合格。2022年9月，南极牌儿童套装明确表示，底装白/蓝/藏青色面料纤维含棉量为100%，但含有92%聚酯纤维和8%氨纶。此外，该公司的女士内衣也被检出纤维含量不合格。除了南极品牌，南极电商的另一个核心品牌凯蒂鳄鱼也是黑榜常客。

偶尔出现产品质量问题无可厚非，但是否意味着南极电商的授权品牌如此频繁地出现在官方黑名单上？或许南极电商应该更好地平衡工厂既是供应商又是客户的定位。

除了官方抽检不合格，南极电商的品牌美誉度似乎也下降了，公司的产品都是标签产品，成了中奖号码。在黑猫投诉平台上，关于& ldquo南极人& rdquo关于词条的投诉多达2078条，大部分涉及& ldquo产品质量差；、& ldquo售后服务差& rdquo等等。

(来源:黑猫投诉平台)

(来源:黑猫投诉)

现在看来南极电商是靠& ldquo销售标签& rdquo在盈利的同时，要加强产品质量管理和经销商管理。只有这样，公司的商标才能保持其商业价值而不被& ldquoOEM产品& rdquo诽谤。