上投摩根基金:市场有望在二季度见底，下半年关注三个方向。

原标题:上投摩根基金:市场有望二季度见底，下半年关注三个方向。

今年以来，受疫情扰动、美联储加息、俄乌地缘政治冲突等内外因素影响，a股市场表现相对疲软。站在半年的重要时间窗口，上投摩根基金近日发布了2022年下半年股票投资展望。从宏观、基本面和政策面对下半年进行了全面展望，并给出了行业配置建议。

上投摩根基金分析认为，影响市场的利空因素已经趋于缓解。随着疫情得到控制，企业逐步复工生产，市场最悲观的阶段可能已经过去，a股有望在二季度触底反弹。展望下半年，市场流动性环境将相对友好，政策将保持松紧适度。整体市场的上行趋势将取决于宽信贷的传导速度、部分板块景气度的恢复以及上市公司盈利的改善。行业方面，下半年重点关注银行、基建、地产、家具、家电等受益于稳增长的板块，供需良好的军工、新能源产业链等增长轨迹，以及逐渐走出低谷的消费行业。

上投摩根副总经理兼副投资总监孙芳进一步指出，负面因素进一步发展的概率较小，但短期内这些因素的边际改善将带来反弹的机会。针对下半年的投资机会，上投摩根孙芳指出，将主要关注三个方向。首先要关注制造业因疫情逐步控制而出现的边际改善，如汽车及其供应链，可能迎来复苏。其次，受益于经济复苏的非必需消费品。最后是前期跌幅较大的成长板块，已经充分消化了估值和不确定性。但需要注意的是，在经济环境的压力下，成长板块的贝塔机会可能会少一些，个股的阿尔法更重要，所以要精选优质公司。这年头，个股质量比行业弹性更重要。

据关注新能源汽车和光伏两大市场新能源赛道的上投摩根核心精选股票基金基金经理赵龙龙介绍，经过前期调整，光伏和电动汽车均处于历史低位估值，投资性价比较高。特别是一些领先的电动汽车公司和光伏公司2023年的盈利预测只有20 -30倍，已经充分反映了不确定因素。具体投资机会方面，新能源汽车领域重点关注竞争力强、竞争格局好的板块，如具有品牌优势的整车、电池、隔膜等。目前，国内外对光伏产业的需求是确定而迅速的。随着硅产能的释放，光伏行业需求有望进一步扩大，其中硅片、组件及下游电站建设有望受益。此外，赵龙龙强调，稳增长政策和发展新能源并不冲突。新能源作为新基建的一部分，也是稳增长的重要一环。

除了稳定增长和增长轨道，消费行业在疫情缓解后是否会迎来复苏也是很多投资者关注的方向。对此，上投摩根健康品质生活混合型基金基金经理徐湘南指出，消费行业的投资长期来看潜力巨大，而竞争格局的优化和消费升级的大趋势将持续非常长的时间。随着消费升级，不断推出新产品满足需求，不断迭代升级也会带动行业龙头利润率提升，所以行业的投资逻辑不会因为短期的疫情而发生根本改变。他表示，目前消费方向逐渐向好，配置价值已经凸显。下半年消费行业的投资可以关注两大方向。一是疫情过后，受益于经济复苏的餐饮、航空、酒店、零售等行业。二是具有高成长性和长期成长价值的公司，如烘焙、宠物、医美等消费升级趋势下的新消费公司。返回搜狐查看更多。

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