收购东莞硅翔埋下商誉隐患。高栏超重电池热管理资金缺口较大。

原标题:收购东莞硅翔埋下商誉隐患。高澜股份加码电池热管理资金缺口巨大。

韩峰/电鳗财经文

5月20日，广州高澜节能科技股份有限公司(以下简称“高澜股份”)发布关于控股子公司投资建设动力电池热管理及汽车电子制造总部的公告。公告显示，为促进和保障公司控股子公司东莞硅翔绝缘材料有限公司(以下简称“东莞硅翔”)新能源汽车热管理及汽车电子制造业务的快速、长远发展，落实公司发展战略规划， 东莞硅翔拟与东莞市望牛墩镇人民政府签订《东莞硅翔热管理及汽车电子制造总部项目投资协议》，以自筹资金投资7亿元建设热管理及汽车电子制造总部项目。

《电鳗财经》研究发现，高澜股份不仅募集资金投资建设动力电池热管理和汽车电子制造总部项目，还推出限制性股票激励计划；此外，虽然今年一季度公司业绩增速有所回升，但2021年业绩下滑明显，商誉隐患尤其存在。

加码主业投资推出激励计划

5月20日，高澜股份也发布了2022年限制性股票激励计划草案。内容显示，公司激励计划拟向激励对象授予3，371，560股限制性股票，约占本激励计划草案公告时公司总股本的1.2%；该激励计划授予公司(含子公司)总经理、副总经理、董事等21名关键人员，奖励价格为4.8元/股。

据了解，高澜股份将对公司2022年至2024年三个财年的净利润增长率进行考核。本计划年度业绩考核目标如下表所示:第一个归属期以2021年净利润为基准，2022年净利润增长率不低于25%；第二个归属期以2021年净利润为基准，2023年净利润增长率不低于50%；第三个归属期以2021年净利润为基准，2024年净利润增长率不低于80%。

同日，高澜股份发布关于控股子公司投资建设动力电池热管理及汽车电子制造总部的公告。公告显示，公司控股子公司东莞硅翔拟与东莞市望牛墩镇人民政府签订《东莞硅翔动力电池热管理及汽车电子制造总部项目投资协议》，以自筹资金7亿元投资建设动力电池热管理及汽车电子制造总部项目。

不过，5月20日，高栏股份也发布了关于以自有专利权质押贷款的公告。其中显示，为有效满足公司资金需求和业务发展需要，高澜股份以“大型兆瓦级风力发电场水冷系统”等9项专利权(评估基准日2022年3月31日评估值约1.53亿)质押，向中国银行广州珠江支行申请贷款3500万元，贷款期限不超过1年。

据电鳗财经研究，今年一季度公司现金流量表中经营活动、投资活动、筹资活动产生的现金流量净额均呈现净流出。

表1，摘自高栏股份现金流量表的部分数据

数据来源:高兰股份财报

此外，高澜股份最新财报显示，公司期末现金及现金等价物余额仅为1.36亿元左右。

以及信贷资产减值表现下降。

众所周知，高兰股份是一家研发、设计、生产和销售电力电子器件纯水冷却设备及控制系统的公司。公司水冷业务的主要产品是DC输电换流阀、新能源发电变流器及其他电力设备的关键配套设备。新能源汽车动力电池热管理和汽车电子制造业务的主要产品是新能源汽车电池系统的组件。其主营业务的发展与DC输电、风力发电、光伏发电、新能源汽车、锂电池等相关行业的发展现状和趋势密切相关。

但目前主要应用在新能源汽车领域。最新财报显示，公司在新能源汽车领域的应用收入占比50%左右。

2.2021年高栏股份收入占比数据表

数据来源:最新年度报告

最新年报显示，高澜股份2021年实现营业收入约16.79亿元，比上年增长36.72%；归属于母公司的净利润6，454.81万元，较上年下降20.29%。

据悉，高栏2021年业绩下滑主要是由于原材料价格大幅上涨、市场竞争加剧、疫情等因素导致公司水冷业务成本压力较大，项目受阻较大。

此外，“电鳗金融”的研究发现，坏账准备也是影响业绩下滑的重要因素。

4月21日，高栏股份发布关于2021年9-12月计提信用减值损失、资产减值损失及资产核销的公告。根据内容，公司本次计提信用减值损失和资产减值损失的资产项目主要为应收账款、合同资产、其他应收款和存货。公司及子公司于2021年9月至12月计提各类信用减值损失和资产减值损失，共计2280万元。其中，信用减值损失1075万元，资产减值损失约1204万元。

但高澜股份2022年一季报显示，业绩增长已全部回升。公司实现营业收入4.23亿元，同比增长47.35%；归母净利润828.98万元，同比增长80.27%；扣非净利润411.16万元，同比增长68.64%。

但商誉减值仍是高兰股份埋下的隐性风险。最新财报显示，高澜股份2019年收购东莞硅翔51%股权，形成商誉约1.23亿元。未来东莞硅翔埋下的商誉风险是否会爆发，高澜股份的业绩是否会再次遭受商誉损失，电鳗财经将持续关注。返回搜狐查看更多。

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