无天花板的硬技术，创造新百度N次

原标题:无天花板的硬技术，创造新百度N次

采写/万天南

编辑/陈继英

当时代的浪潮咆哮而来，企业也必须乘风破浪。

归根结底，影响企业长远命运的主线不是一时的微微波澜，而是能否一次次看清潮流的方向，积极求变，跨越周期，始终走在潮流的最前沿。

放眼当下的中国，轻流量红利已经开始进入存量时代；然而，核心技术开始释放其巨大的耐力和潜力。

从百度刚刚发布的2022年Q1财报中，我们也可以清晰地看到潮流的走向。

从搜索变道到AI起步，到现在，百度的这种转型已经为人所知。Q1财报显示，百度“三级火箭”战略逐渐成型——壮年的移动生态、青年的智能云、青年的智能驾驶。

收入结构也发生了变化。本季度智能云业务同比增长45%，带动非广告业务增长35%。后者对总营收的贡献首次超过40%，而去年同期仅为35%左右。

二级市场的投资机构显然愿意为百度Q1成绩单和艾新故事买单。

Q1财报发布的第二天，百度港股收盘上涨14.26%，而美股开盘涨幅也超过14%。

但是，硬技术并不是“一开始就很神奇”。其基本趋势是先苦后甜，前期高投入，后期高回报。

如今，随着智能云、智能驾驶等公交“成长”，以及百度的“硬核业务”，何时能迈过临界点，进入增收增利的新阶段？

答案就在最新的季度财报中。

变道，三级起飞。

而香港股市和美国股市都看好百度。首要原因是，今年一季度，在宏观市场的普遍压力下，中国高科技巨头Q1财报整体上并没有“惊艳”的表现，但在压力下，百度基本盘保持稳定。

财报显示，本季度，百度实现营收284.11亿元，归属于百度的净利润38.79亿元，均超出市场预期。

然而，收入只代表现在。百度在资本市场的第二个拉力在于由二、三级火箭组成的非广告收入，这部分收入正在强劲上升，成为百度新的增长引擎。

例如，CITI花旗对百度维持“买入”评级，理由是“我们仍然看好云和人工智能的长期增长前景。”

本季度，智能云业务同比增长45%。我们横向类比一下。根据工信部披露的数据，Q1中国云计算和大数据服务收入同比增长10.4%。

以此计算，百度AI云的同比营收增速远高于行业市场，是后者的4倍以上。

不断发展的百度AI云正在进入亮点区。

百度的另一个“硬核”业务是智能驾驶。长期受压、投入巨大的百度智能驾驶业务，已经初见曙光。

以智能交通业务为例。截至今年第一季度，百度ACE智能交通解决方案已基于1000万元以上的订单落地41个城市。同样的规模下，一年前是16个城市，一个季度前是35个城市。

有一二线城市，有三四线城市，为未来加速拓展全国市场树立了全维标杆。

而且上述智慧城市方案可以跨城市重复使用，就像搭积木一样，快速排列组合。这样一来，效率会越来越高，边际成本会越来越低，从而进一步促进盈利模式的优化和非广告业务板块成本结构的改善。

比如去年丽江智慧城市建成后，今年百度在昆明官渡区部署智慧城市项目，时间消耗缩短了50%。

综上所述，百度营收不再“一枝独秀”，对广告业务的依赖持续下降，营收结构趋于多元化，这意味着未来增长的确定性增加，抗风险的健康性增强。

此外，随着中国政府对高科技产业的监管政策趋于规范，“政策动向”成为影响行业表现和公司发展的强变量。

所以，如何与顶级潮流同行，如何溢出更多的社会价值，是巨头们必须做好的“政策课”。在这一块，百度表现不错。

如今，保就业已经成为重中之重。据新华社调查，目前AI行业人才紧缺，人才缺口高达500万，就业空间广阔。

在AI人才培养方面，百度已经驾轻就熟。通过校企合作、产教融合，培养了200多万名AI人才，未来计划培养500万名AI人才。

此外，百度也在用技术的力量呼应中国政府推动的“双碳”战略。

目前，百度已经在数据中心、写字楼、碳抵消、智能交通、智能云、供应链六个方面扛起了“碳中和”的大旗。例如，百度ACE项目每年帮助河北保定减少二氧化碳排放2.44万吨，相当于种植了24万多棵树，而百度的“车路之旅”计划将从根源上解决交通碳排放问题。

在业务布局上，既有前瞻性——浪潮时代的红利，又有全局观——与顶层政策相呼应，这或许是资本市场看好百度的原因。

科技的硬天花板有多高？

在Q1的财报中，百度的硬技术已经展露了肌肉，但未来的天花板有多高，关系到百度有多大的价值想象空间。

目前，百度AI云呈现三大特点:云智融合，能力完美；从大局出发，顶层审批；所有行业都在地面上，复用性强。

在云计算领域，百度的入场并不是最早的。作为后来者，必然要走差异化。百度的计划是“智取”——云和智能的融合。

纵观云计算的发展历史，早期的云服务强调“云落地”，主要卖的是“算力”，后来的云服务则倾向于“云效率”，“算法”越来越值钱，人工智能的权重不断增加。

未来云计算客户的主流需求一定是“云(算力)与智能(算法)的融合”，从而实现全链路、高度协同、优化的服务，这也正是百度AI云所熟悉的领域。

其次，百度AI云也得到了中国高层的认可。

5月5日，工信部发布2022年新增跨行业跨域工业互联网平台名单。百度AI Cloud吴凯在首次申请后入选“国家队”，在新增企业中排名第一。

如今，百度AI云已经成为业内首个获得三项国家级和部级资质认证的互联网云平台。

官方权威认证和盖章可以辅助百度AI云后期展业，实现行业其他玩家的降维。

第三，百度AI云在多个行业构建了标杆案例，在多个领域一直处于领先地位。

比如在工业赛道，百度吴凯工业互联网平台已经落地22个行业，服务超过18万家工业企业；在金融等关键领域，百度AI云已服务近500家金融行业客户。

纵观云计算领域的主流客户，他们在决策上是高度规避风险的。所以，一旦在行业内树立了标杆案例，他们就能走向展业内同类型、同行业的客户。

综上所述，百度AI云已经驶入深海。未来能航行多远，取决于“蓝海”有多大。据科纳仕公司称，2026年，中国的云计算市场将达到847亿美元。

去年百度AI云的份额是9%。如果能够继续保持比大盘更快的高增长势头，如果2026年份额提升至15%，届时该板块的年营收将达到数百亿美元。

再来看智能驾驶部分。

我们先来拆解一下广告业务。它的全称是Apollo智能驾驶平台，是包括算法、地图、系统等在内的广义智能汽车解决方案。

据中国汽车工业协会预测，到2035年，中国智能汽车产业规模将超过2000亿美元，成为全球最大的智能汽车市场。

汽车主机厂商走向智能化有两种选择，一种是自研，一种是引进。然而，“时不我待”。从0到1的自研，成本高，效率低。大部分厂商纷纷引入“外援”，百度是首选。

今年年初，百度先后与比亚迪、东风汽车达成合作。在此之前，威马、广汽、长城汽车都在合作名单中。

截至目前，百度Apollo全球合作汽车品牌超过70个，合作车型超过800款，共服务2000万车主。

一个共识是，广告的智能水平本来就取决于“数据喂养”。它越跑越聪明。所以这种先发优势会越来越突出。

除了合作伙伴的数量，影响ADS收入的一个主要因素是服务价格。目前，整个广告市场仍处于创业期。未来随着市场份额的上升和百度定价能力的加强，ADS的营收曲线有望进入量价“双轮驱动增长”的新常态。

接下来我们来看看Robotaxi业务。今年第一季度，百度萝卜跑分订单达到19.6万，全球第一。在服务广度上，萝卜跑先后落地北京、上海、乌镇等十余个城市。，而且12345线几乎全覆盖。

要知道，旅行社有很强的网络效应。一旦它在服务广度和密度上领先，它的先发优势将很难逆转。

至于百度Robotaxi的业务何时会迎来盈利临界点，就要考虑其综合成本(包括车辆和人力成本)能否低于普通快车出租车。

如今，百度已在北京率先拿下“无人驾驶”的运营牌照——一旦贯通，意味着无需承担“司机”的高额人力成本，相对于普通出租车的优势凸显。

根据李彦宏的预测，当服务订单过了5000万单大关，萝卜跑的成本将降低80%，将低于普通快递中的平均服务价格。预计2025年该业务有望实现常态化盈利。

一旦上述想法成真，这项业务有望创造另一个“滴滴”。

再看造车业务，据报道，杜畿首款概念车将于6月8日接受采访，下半年开放订购，2023年交付。

值得一提的是，这款车直接配备了L4级别的智能驾驶能力，而大部分上市车都徘徊在L2级别。

此外，相比目前大热的“韦小立”，20万元区间的首款车价格具有性价比高的优势，很有可能成为行业黑马。

综上所述，无论是智能云还是智能驾驶，其天花板都高于百度目前的广告业务，完全有机会再造N个新百度。

时代的眼泪与时代的红利的分野

就企业而言，小成功靠命，大成功靠天——所谓天就是时代。跟风，就能享受时代红利的盛宴。如果逆势而行，只能咽下时代的眼泪。

事实上，历史上取得巨大成功的企业，都是时代红利的馈赠——比如工业革命中席卷全球的英国东印度公司，电力革命中的西门子、通用电气、福特汽车公司，数字经济时代中国的美国巨头FAANG、BAT。

目前中国最大的时代红利是产业的数字化和智能化，这也是百度“长袖善舞”的领域。

但要把握时代红利，不仅要在战略方向上顺势而为，更要在战术节奏上踩准鼓点。

一方面，如果一个企业看到了方向，但没有踩对节奏，过于超前，就有可能在风吹起来之前就倒下，成为时代的眼泪。目前新能源汽车的领头羊特斯拉和蔚来，几年前还命悬一线。

另一方面，要想享受红利，必须有坚定明确的超前意识，也需要很高的技术投入。

当时三星就下定决心布局芯片。从20世纪70年代到入学用了20年时间领先，90年代赶上。

当然，时至今日，三星也享有分红。2021年，三星电子击败英特尔，夺回全球芯片宝座。今年芯片业务为三星电子贡献了60%的营业利润，超过1600亿人民币。

目前互联网厂商布局硬技术的必经阶段和三星差不多——坐了十年冷板凳，先咽下时代的眼泪——长期高投入伴随高亏损，然后才有机会享受时代的红利——长期高回报。

百度必然会躲过这个“阵痛期”——投入巨资研发押注未来。

Q1财报显示，本季度百度核心RD费用高达51.34亿元，占百度核心营收的24%，连续六个季度占百度核心营收的20%以上。

时至今日，百度的现金流依然充裕。Q1财报显示，百度本季度的现金等价物为368.32亿元。在本季度，当它大举投资于杜畿等烧钱业务时，其现金流与去年持平，可以轻松支撑RD长期持续的高投资。

在RD回报方面，也有先来先得的，技术成果通常很快，商业成果通常很晚。

以三星为例。技术上赶上欧美芯片用了20年，商业化上赶上他们用了40年。

百度也是如此。在AI领域的压力投入下，百度在AI专利申请量和授权量上均居国内第一。到2021年，百度深度学习专利申请量和智能驾驶专利数量全球第一。同年，百度获得人工智能交互领域唯一的中国专利金奖。

在很多人看来，百度的“死磕”技术是创始人的基因决定的。过去很多年，百度不做金融，不做游戏，也不“二选一”，现金流用真金白银投入技术研发。多项技术居世界第一，也是中国智能驾驶与AI技术黄埔军校，为中国科技产业培养了大量技术人才。是时候关注一下百度的技术价值了。

好消息是，相比当年三星商业回报的滞后，在今天的智能化浪潮中，技术迭代周期越来越快，商业回报与技术成果的同步性也大大提高。

目前，百度的先进技术正在加速释放可观的商业回报。口碑深厚的百度，在没有经历漫长的煎熬期的情况下，逐渐迎来真金白银的回归。

综合来看，我们判断在百度的“三级跳”中，二级火箭智能云、三级火箭智能驾驶有很大概率要等到2025年左右，才能进入增收节利的理想时态。

当然，虽然时代红利看似清晰可见，方向明确，但道路会很艰难。百度的一些新兴业务，如杜畿，预计在商业化的解决方案上会经历一些波折。

归根结底，要做时代的朋友，需要多一些耐心，才能享受到时代的红利。返回搜狐查看更多。

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